sun863.com: 天价收购案告吹,巨人网络(002558.SZ)还值得期待吗?

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原标题:天价收购案告吹,巨人网络(002558.SZ)还值得期待吗?

11月4日,巨人网络(002558.SZ)公告称,公司决定终止筹划重组以色列高科技公司Playtika的方案。公司将继续与相关各方友好协商,寻求更适宜的收购方式。

自2016年10月首次披露拟收购Playtika以来,该公司的收购方案可谓是几经修改,终究还是宣告“流产”了。

而与此同时,巨人网络的市值也从回A股后巅峰时期的1600亿元,跌至现在的不足360亿元,已跌去近8成。

(图片来源:格隆汇)

借壳上市后抛出天价收购案

资料显示,史玉柱旗下的巨人网络于2016年借壳世纪游轮登陆A股市场,该公司目前最主要的业务为网络游戏的研发和运营。

就在借壳上市的当年10月,该上市公司就开始筹划以Alpha公司为持股平台收购Playtika。彼时的草案显示,这笔交易作价近305亿元,增值率为1531.01%。

资料显示,Playtika创建于2010年,并在2011年被美国博彩巨头凯撒娱乐集团收购,该公司是一家以休闲社交棋牌类游戏为核心业务的网络游戏公司,目前主要业务分布在美国、欧洲、澳大利亚等海外市场。

据悉,在美国appstore的排行榜上,它的游戏《Slotomania》和《House of Fun》常年占据前10。另外,playtika还有社交游戏、AI技术等卖点。它擅长低价收购游戏资产,然后通过大数据、AI等技术分析用户,从而精细化运营,巨人也正是看中这点,想要借此一举进军AI领域。

而Alpha是为收购Playtika而成立的持股平台,其核心经营性资产为Playtika。

2017年和2019年1-3月,Alpha营业收入分别为77.8亿元、99.72亿元、30.23亿元,同期的归母净利润18.9亿元、24.15亿元、7.5亿元。

(图片来源:Wind)

另外,在收购时交易双方也签署了《业绩承诺补偿协议》,若本次交易在2018年12月31日前实施完毕,则业绩补偿期间为2018年至2020年,补偿义务人承诺标的公司净利润分别为23.7亿元、25.11亿元和26.58亿元;若本次交易在上述日期之后实施完毕,则业绩补偿期间为2018年至2021年,补偿义务人承诺标的公司净利润分别为23.7亿元、25.11亿元、26.58亿元和27.66亿元。

从目前的数据来看,Alpha近两年的业绩不错,2018年的净利润也能满足业绩承诺的要求。

如果能顺利完成这笔重组,巨人网络无疑是可以跻身A股游戏板块第一梯队。然而,该上市公司虽耗时三年几次修改收购方案,但是这笔交易依然未能成功。

关于此次终止收购的原因,该上市公司表示,鉴于本次重大资产重组的标的公司或其子公司拟寻求海外上市,因标的公司体量较大,为避免触发涉及分拆上市的相关限制性规定,经巨人网络董事会审慎研究,公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。

巨人网络的净利增速持续下滑

在初次提出收购Playtika时,巨人网络的业绩还处于高速增长状态,而在终止重组时,该公司的业绩增速已然连续下滑。

数据显示,借壳之初,该公司的业绩有过短暂的辉煌。2016年至2017年,巨人网络分别实现营收23.24亿元、29.07亿元,同比增速分别为17.6%、25.1%;同期的归母净利润分别为338.15%、20.71%。

不过,2018年至2019年前三季度,该上市公司的业绩可谓是疲态尽显。上述报告期内,该公司分别实现营收37.8亿元、19.46亿元,同比增长30.03%、-32.43%;同期的归母净利润分别为10.78亿元、7.18亿元,同比增速分别为-16.44%、-27.73%。

(图片来源:Wind)

具体到业务方面,巨人网络近些年的游戏相关收入来源仍然为《球球大作战》、《征途手机版》、《征途2手机版》及“征途”系列端游,大部分产品推出的时间较久。

值得一提的是,由游戏改编的电影《征途》,由巨人网络、淘票票、中国电影(600977.SH)等公司投资,已经定档11月22日。

在手游端,受2018年版号政策调整,无法推新,收入增长陷入停滞。不过,自2018年12月国家新闻出版署重新下发版号到今年上半年,该公司已成功获批6个游戏版号,包括《犬夜叉:奈落之战》、《月圆之夜》(端游)等。

而在今年下半年,该公司历时两年研发的《帕斯卡契约》(PASCAL'S WAGER)于9月11日正式登陆2019苹果秋季新品发布会,预计将于2020年初上线运营。

此外,巨人网络的《绿色征途》、代理运营的《街篮2》、《十二神兵器》、《胡桃日记》、均已于今年下半年获得版号,另有《恙化装甲》、《篮球计划》、《仙侠世界》等在研游戏产品。

除了主营的游戏业务外,该上市公司近些年还在互联网金融服务领域频频发力,但是效果一般。

2017年,巨人网络以8.19亿元的价格拿下旺金金融40%的股权,并最终成为了旺金金融的控股公司。

根据业绩承诺,2017年至2018年,标的公司的扣非净利润分别不低于2.3亿元、4.5亿元。

不过,在2018年末,旺金金融被突击转让,交易对价为4.79亿元。

(图片来源:Wind)

而除了试水互联网金融服务业务外,巨人网络旗下的子公司巨堃网络主要用来投资互联网产业,专注人工智能、云计算、物联网等领域。目前该子公司旗下主要资产为蚂蚁金服0.09%的股份。

值得注意的是,最近一年,巨人网络已经斥资了14.68亿元,回购了8017.43万股,占公司总股本的3.96%。

10月31日,该公司又推出了一个10-20亿元,用于公司的员工持股计划或股权激励计划。目前已经回购了171.26万股,耗资3156.79万元。

从目前的情况来看,Playtika的收购已经告吹,虽然巨人网络有在其他领域进行一些布局,但是反响一般,其业绩最终还是要看游戏主业。返回搜狐,查看更多

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